在探讨中国锌的全球霸主地位之前，我们发现了一个问题，锌精矿在国际和国内在短缺的现象，这是为何呢？且来看看以下几幅图。

数据来源：Bloomberg
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　　14年度和15年度全球供应开始有减少趋势。

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　　从全球锌季度供应上看，今年上半年远远低于11年以来的供应。

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　　14年、15年中国锌精矿年度产量开始减少。

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　　16年上半年产量比13年上半年少40万吨，比14年上半年少32万吨，比15年上半年减少12.8万吨。

从中国锌精矿月度供应来看，16年上半年中国供应减少主要是由于1、2月份产量远远低于往年。16年的3、4、5、6月份产量并没有下降很厉害，反而比15年的同期多15.5万吨。
　　从中国锌精矿月度供应来看，16年上半年中国供应减少主要是由于1、2月份产量远远低于往年。16年的3、4、5、6月份产量并没有下降很厉害，反而比15年的同期多15.5万吨。

　　因此从全球和年度以及半年度数据来看，中国和全球的锌精矿供应都连续减少。但是也要小心中国的供应迅速增加的可能。

　　从另一个角度来看，中国和全球供应上的差距是导致沪伦锌比价的波动最佳解释。以图为证（如看不清图片，请添加小哈ID：xiaohatu666，索要原图）

让我们再看一下锌的生产工艺和分析框架：
让我们再看一下锌的生产工艺和分析框架：

镀锌板是锌的主要消费品类。
中国锌的全球霸主地位，你知多少？
中国锌的全球霸主地位，你知多少？
　　镀锌板是锌的主要消费品类。

　　以下几个图片表明中国供应和需求在全球锌产业的主宰力。

亚洲产量占据绝对优势。
亚洲产量占据绝对优势。

中国产量又占据绝对比例。
中国产量又占据绝对比例。

亚洲消费量也是占据绝对优势。
亚洲消费量也是占据绝对优势。
亚洲消费量也是占据绝对优势。

中国需求也还是占据绝对比例。
　　中国需求也还是占据绝对比例。

　　既然中国是主宰全球锌的供需，那么我们就应该把精力主要放在中国的供需基本面上。

以上两图都反映锌的进口供应逐年减少。
以上两图都反映锌的进口供应逐年减少。
以上两图都反映锌的进口供应逐年减少。

而15年的锌矿石进口量则是大幅度增加至3.245百万吨，仅次于09年的3.852百万吨，比14年远远超过1百万吨级别。
　　而15年的锌矿石进口量则是大幅度增加至3.245百万吨，仅次于09年的3.852百万吨，比14年远远超过1百万吨级别。

从月度进口数据来看，中国上半年进口锌矿石持平于13年和14年，那么问题来了，15年的巨额进口量是否给锌冶炼厂带来很大库存？
　　从月度进口数据来看，中国上半年进口锌矿石持平于13年和14年，那么问题来了，15年的巨额进口量是否给锌冶炼厂带来很大库存？

起码我们能够从上海期货交易所的显性库存当中看出来锌的库存从15年年初至16年第一季度都是增长的。
　　起码我们能够从上海期货交易所的显性库存当中看出来锌的库存从15年年初至16年第一季度都是增长的。

　　锌矿石进口量在15年增加与锌的进口数据持续减少综合起来很难给我们这些外行的人带来明确的短缺现象。

从上图可看出今年中国锌的产量维持在历史同期高位，仅比去年少一点点，很难说明锌的供应紧张程度已经到很夸张的程度。上期所的库存也没有到15年年初的地位。
　　从上图可看出今年中国锌的产量维持在历史同期高位，仅比去年少一点点，很难说明锌的供应紧张程度已经到很夸张的程度。上期所的库存也没有到15年年初的地位。

　　锌的下游终端产出

从图中可以看出2015年中国锌的消费继续增长，而供应端收缩引发了供需结构性矛盾。
从图中可以看出2015年中国锌的消费继续增长，而供应端收缩引发了供需结构性矛盾。

尽管全球经济萎缩，中国对锌的需求还是逐年增长的。
中国锌的全球霸主地位，你知多少？
　　尽管全球经济萎缩，中国对锌的需求还是逐年增长的。

　　至此，我们可以得到面临需求的增长，任何供应的边际减少都会带来价格的狂飙。狂飙的程度则要看短期高频率数据的演变。

到岸升水的持续低迷与上面的沪伦比价维持低位有非常大的关系，沪伦比价越低，表示进口锌亏损越大。
　　到岸升水的持续低迷与上面的沪伦比价维持低位有非常大的关系，沪伦比价越低，表示进口锌亏损越大。

国产锌精矿加工费的持续下降，表明锌精矿供应紧张得不到缓解，那么锌锭的供应也会出现问题。由于历史数据的原因，我们不能够推导出加工费下降，将在未来的多久会影响精炼锌的供应。希望了解这方面的小伙伴们能够给我们科普一下，联系原创作者小哈ID：xiaohatu666。
　　国产锌精矿加工费的持续下降，表明锌精矿供应紧张得不到缓解，那么锌锭的供应也会出现问题。由于历史数据的原因，我们不能够推导出加工费下降，将在未来的多久会影响精炼锌的供应。希望了解这方面的小伙伴们能够给我们科普一下，