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期权观察:期权持仓量再创新高
更新时间:2016.09.28 新闻来源:

周三A股市场低开低走,振幅缩小,尾盘报收于2987.86点,下跌0.34.%,两市成交金额小幅缩量至3052亿元。盘面看,保险、煤化工、深港通等概念板块涨幅居前,而水利、PPP概念等板块则持续回调,热点轮换速度较快。期指方面,IH1610合约高开低走,跌0.10%,报收于2163.8点,期指贴水2.92点。标的物方面,上证50ETF收盘小幅下跌0.45%,报收于2.219,成交量小幅增至119.6万手。

  期权市场成交小幅缩量。全日累计成交275289张期权合约,较上一交易日减少113696张。其中,认购期权成交155505张,较上一交易日减少58039张,认沽期权成交119784张,较上一交易日减少55657张。日成交量PCR小幅降至0.77,上一交易日为0.82。认购期权与认沽期权的当日最大成交量集中在9月执行价为2.25的期权合约上,表明50ETF在2.25一线分歧较大。持仓方面,上证50ETF期权总持仓量增至1437602张,增加42694张,再创新高,节前避险气氛较浓的前提下,期权持仓量持续扩大。

  期权价格周三波动不大。由于标的资产价格小幅下跌,认购期权价格全线收跌,且虚值认购期权价格跌幅更大,而认沽期权价格则全线上涨。10月平值认购合约“50ETF购10月2.20”收盘报0.0410,下跌13.50%;10月平值认沽合约“50ETF沽10月2.20”收盘报0.0206,上涨12.57%。

  从波动率维度看,长端历史波动率再度下行。认购期权隐含波动率小幅提升,且日内隐含波动率走高。认沽期权隐含波动率掉头向下,两者差异逐渐缩小。平值期权方面,“50ETF购10月2.20”期权的隐含波动率为11.30%,与前一交易日相比增加0.41个百分点;“50ETF沽10月2.20”期权的隐含波动率为12.34%,与前一交易日相比减少0.54个百分点。

  综合来看,国庆节前资金参与度显著偏低,市场波动率再度受到压制,标的资产缩量反弹不改整体下行趋势。期权策略方面,建议投资者布局10月期权熊市价差策略。

 

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